限购之后，资金逃回北上深。
一) 受害者
我一套房子，谈好了 400W 元，卖给绅士李四。
但是政府偏偏不让我卖。偏偏非得只有村口的泼皮无赖王五有 「购房资格」，而王五只给出 250W 元。
这就形成了一场 「抢劫」。在强盗路霸面前，主要有三类受害者；
- 房东
- 在建工程，KFS
- 土地拥有者（地方政府）
我们接下来说这三类人，面对 「强盗抢劫」 时的反应，以及对生产力的破坏，以及最终推高房价。
二) 二手房房东
对于二手房房东来说，「限购」 其实进一步加大了交易成本。
首先你要搞清楚，二个基本前提。
- 我们是流通性行业。不是生产性行业。卖不掉最多不卖。
- 房产是有真实基础的。不需要靠反复换手，美化 K 线图。
假设无赖当道。我 400W 的房子只能卖给无赖王五，不能卖给绅士李四。
那我最多不卖咯。耗呗。
耗个二年三年，五年，十年，Who 怕 Who 啊。时间是站在我们一边的。因为纸币是以光速在滥发的。不买房子，恐慌的是持币人。而不是持货人。
另一方面，「限购」 的另一个交易成本。则是 「卖出就不能再买进」。
目前的限购，主要都是针对第一，第二套房，还有一点点空间。
假设一个人有 4~5 套房。那他对于 「卖出」，就真的要咬牙仔细掂量了。
当你只有 1~2 套房时，房票还不是问题。还能循环往复。
可是如果你有 5~6 套房。基本就意味着 「卖出就不能再买进」。
有人形容京沪楼市是一辆轰轰隆隆的列车，错过了车，就被越抛越远。
同样道理，对于几套房子的人来说。每卖一套，都是削弱了实力。他可能会被减速。
限购不仅减少了买家的数量，他也减少了卖家的数量。
限购这种事，他对于 「供求关系」 毫无影响。
他既不能使得你更快地建造房子，也不能使大城市人口减少一半。
他只是在 「分配」 环节予以变化，妄图抢劫房东的金钱。
所以限购不会影响最终的 「均衡价格」。
你可以简单地理解为一种 「交易成本」。
交易成本的越来越高，会极大的扭曲整个市场。并会泛澜很多微观色。这个我们后面专开一篇来讲。这里就不展开了。
三) 对于开发商
对于开发商，他其实是认赔的。
因为 KFS 不是流通性企业，他是生产型企业。
我产品生产出来，就是成品。若不能销售，就是库存。
对于生产型企业，「库存」 的压力是非常非常大的。在中国特色的 LVAT 下，这个压力就显得更大。囤一天亏一天。
所以 KFS 是认赔的。
在这个市场，屌丝是抢到钱的。
但是，你光抢到钱是没用的。想当年，打土豪分田地，屌丝也能去地主家里捧回二个红木矮凳。
可是后来呢，抢一次就没有第二次了。接下来就是整体的贫穷。
对于 KFS 也是一样，KFS 一开始猝不及防。被你抢走了 300 套房子。被迫以打七折出售，亏损了几个亿。
可是之后呢？
之后就更不会有人从事地产行业，就更不会有人来给你造房子。
这个行业的 「行业风险」 会升得非常之高。KFS 会要求额外的毛利率来弥补风险的上升。
也就是今后几十年，「没抢到 300 套」 的学弟学妹们，会面临更少的供应和更高的房价。
当然，屌丝若不短视。也不能称为屌丝了。
* 有一个相关延伸阅读《高速公路免费是极恶之事 #F340》
四) 收缩战线
任何一个受过 Marketing 专业训练的人，都喜欢用 「细分」 思考问题。
好比你一个行业增长 20%，或者衰退 20%。但是，他绝不是 「男女老少高中低端」 每一个细分市场同步涨跌的。
肯定有某些 「细分市场」 涨幅大于 20%，某些小于 20%
对于 「限购」 政策也是一样。KFS 在限购吃了一个大亏，于是开始收缩战线。收缩战线的结果，则是资金越来越集中于超大城市。
为什么，你设想一下，假设我是一个南京的开发商。
我在长江边拿了一块地，建设 300 平米的大户型。精装修，巴洛克风格，ArtDeco，物业费十元，每平米 65000 元。二千万一套。
我整个的定位，是南京的高高端市场。是欧美 500 强企业高管。或者是米课老板。
好了，你现在突然和我说 「限购」。我所有的目标富人客户群，全都没有房票购买权了。
你和我说什么 「以人为本」，要照顾中低收入人群。要照顾工薪阶层。
你这不是开玩笑么！！！
我这 2000W 的房子，在南京哪怕再打折，你让我打几折，南京工薪阶层才能买得起？
哪怕他们买下，物业费都付不起。
我拍地的时候是商品地，是付足了 100% 的全款的。
你凭什么要求我卖的时候，只能够卖给 50% 的中国人？
在南京，除了 500 强金领那一些高等收入人群。根本就没有 「后备客户」。
你这不是逼我跳楼么。
在《市场营销入门 #210》一文中，我们说到：「随着生产力的发展，产品越来越针对化。越来越锁定于特定人群」。
人类的产品，越来越接近于专用件，而不是通用件。
- 地段，面积，户型三位一体。
- 价格，广告，渠道三位一体。
一切都是为了目标客户量身定做的。一定都是针对着最优化的 「专用件」。
现在你和我说 「目标客户」 不允许买了，你难道和我开玩笑么！
我建筑在江边的巴洛克大户型豪宅，难道富人们 「限购」 了。穷人就买的起了么？
市场是分立的一个个 「专用件」。
而不是 SB 领导秀相世界观中 500 万平米一模一样的 「通用件」。
限购之后，南京的 「豪宅」KFS 基本上就要跳楼了。因为他没有备选客户。
痛定思痛，这一个轮次之后，还能够活下来的 KFS，就决定进入北京上海市场。
为什么，因为北京上海市场 「大」。
在北京，不仅仅有 500 强高管，还有山西煤老板，还有东北官太太。甚至还有外国领事。来几个黑叔叔，看似住 DRC，没准人家就是肯尼亚酋长王子。
除此之外，还有 IT 产业，影视明星，新三板富豪，科技股大亨。BAT，证监会贪官，还有无数无数不知名字的 VC/PE。
北京的这个市场很 「大」，很 「杂」。
你哪怕突然再出个啥政策，富人阶级不许买房子。我换个花样包装包装，改个营销渠道目标客户。略有损失，但至少我还能卖。
在 IT 容错性上，叫做 「降序运行」。
也就是说，当风险偏好上升到无法承受的地步，资金就会聚拢到风险最低的市场。
你在南京杭州开发项目，一有风吹草动你就被 TG 玩死了。
而在北京上海，降序运行，你还能活下去。
突然袭击的 「限购」 之后，KFS 被吓破了胆。
分分钟不可测的商业风险，随时把一个很好的项目弄破产。
那大伙还是待在风险较低（流动性较好）的一线市场吧。
包括 KFS，也包括投资性资金，在 「完全不合法」 的限购推出之后，都不愿意去外地了。
大伙都扎堆北上深算了。
五) 地方政府的对策
限购之后，二线城市地方省会的收入急剧减少。
你不允许有钱人买楼，土地就不值钱。dT>0，交易减少，就是全社会财富的损失。
地方政府的对策，是极大地减少了土地出让数量。
以 「量的减少」，换取了价格的不变。
至于总收入减少呢，地方政府不动声色，抛了一个 「地方债」 的大包袱给秀相。
反正诸省都亏空，你也不能骂我。
您惹出来的事，您自己接着吧。
而等到限购一取消，首付二成，二线城市可以免营业税。
这些城市的房价立刻就 「反弹」 了。具体的如 xx，xx，xx，知名不具。
伏笔都是因为早先的 「减少供应」。
但是也有奇葩城市。奇葩城市就是，无论你地价如何的便宜。便宜到只要 150W 一亩，连成本价都远远不够。
可他就是拼命地供地，哪怕是亏本生意，也要把地价房价给压下去。
这样的城市，具有二个特点。
- 他亏得起。卖地越多亏越多。显然你不可能靠地方财政自己账本。非得要中央财政补贴吃小灶
- 他终有一天亏不起。
「补贴」，中央实打实的给钱，才是降房价的唯一办法。唯一符合经济学的办法。
这是一个很奇葩的城市。我们继续观察。
（yevon_ou@163.com,2016 年 3 月 13 日暮）