存款准备金率必然导致地下钱庄。这几乎是同义词。
一）金融系统
衙门办事，有一定套路。譬如说，人民日报很喜欢用的一个词是 「组合拳」。
组合拳：用税费，信贷，规划，宣传等一系列手段全面出击。
金融系统作为极重要的一环，在房地产 「宏观调控」 中当仁不让。
秀相的宏调调控中，涉及到金融的，主要是 「加息」 和 「加准备金率」。
纵观 2006~2008 年的历史，我们有印象的，基本就是一轮又一轮的 「双加」。
这几乎已成为月经事件了。每 28 天必来一次。
刚开始的时候，市场很兴奋。准备金率第一次启动，从朱镕基时代 7% 提到 7.5% 时，媒体专题做了一个报导。形容这是调节市场的 「巨斧」。
只不过巨斧似乎并没有牙签有用。一次又一次 「双加」 之后，药效基本为零。
一直到最后一次，20% 加到 21%，这时候，就连出租车司机都看出端倪了。
司机贩夫保安之流不由要问，20% 到 21%，对市场真的有作用么？
您是不是在忽悠我。
二）准备金率
在序言中，我们说水库微信这是一个商业号。所有的 「货币经济学」 学术性的文章全部剥离。
只不过这二章纯粹是 「金融政策」 调控分析。所以我们还是得写一点货币的原理。
首先我们要解释一下 「存款准备金」 的原理。他到底是不是调节货币供应量/通货膨胀的一枚 「巨斧」。
答案不是的。
目前你所接触的，教科书上所有关于 「存款准备金率」 的描述，基本全是错误的。
存款准备金是什么，存款准备金就是息差。
存款准备金是作用于 「银行系统」 的。用来控制银行放贷金额的数量。
假设银行吸纳储户的利率是 3%，银行本身的运营成本是 2 亿。则我们有以下表格：
| 银行 | |
| 吸收存款： | 100 亿 |
| 利率： | 3% |
| 存款成本： | 3 亿 |
| 运营成本： | 2 亿 |
| 发放贷款： | 100 亿 |
| 贷款利率： | 5% |
可见，银行发放给贷款用户。他签出的贷款利率就是 5%
好了，让我们再看看，有存款准备金的情况下。银行就不能发放 100 亿贷款了，他只能发 79 亿。全部的利润，必须靠这 79 亿贷款赚出来。
| 准备金 | ||
| 吸收存款： | 100 亿 | 100 亿 |
| 利率： | 3% | 3% |
| 存款成本： | 3 亿 | 3 亿 |
| 运营成本： | 2 亿 | 2 亿 |
| 发放贷款： | 100 亿 | 79 亿 |
| 贷款利率： | 5% | 6.33% |
可见，当你有 「准备金」 的时候，银行的 「息差」 就变大了。
他用 3% 吸纳存款，至少要以 6.33% 放出去。
在中国的实际情况中，由于四大银行内部的腐败和奢靡，高昂的行政费用。政策性铁公鸡贷款安排，以及数不清的坏账。
中国的银行业 「息差」，要远远比理论值更大。
三）资金中介的角色
当我们倨傲地，高傲地，高高在上的宣布要 「调控」 银行业货币体系时。我们似乎忘了一个更根本的问题：「银行是什么」。
银行并不是一个高大上的角色。和钢铁业，煤炭业相比，也丝毫并不是一个更特殊的行业。
银行业，如果归根到底从学术上讲，他是被称之为 「资金中介」 的角色。
好比 A 有多余的钱想储蓄，B 有贷款的需求想借钱。而 A 不认识 B。
所以才产生了银行。
A 以 3% 存在银行，B 以 6% 从银行贷出来。中间的差价则是银行的利润。
从这一点讲，银行和链家中原美联麦田之流别无二样。都是一个 「中介」 角色。
我去买房子，上家收到 300W，下家要出 306W。其中的 2% 差价，就是链家的中介费。
好了，现在我问你，假设链家的中介费不是 2%，而是涨到了 5%，8%，10%，你会怎么做。
答案毫不犹豫。当然是跳中介。
当中介费实在太高，「手拉手」 交易就会盛行。互助卖房，58 同城，赶集网，互联网卖房之类行为就会兴盛。
高中介费的店家，如同远古恐龙一般倒下。
四）地下钱庄
p2p 小贷金融，地下钱庄，温州抬会，以及数不清的民间拆解，怎么来的。
因为你正规的金融渠道缺乏效率，所以才会有杂草泛起。
商业银行盛起于 15 世纪的威尼斯，因为当时的犹太高利贷商人缺乏效率。「商业银行」 才以更低的利率，企业化的操作，全面击败了犹太高利贷商人。
几百年以后，傲慢的官僚们，逐渐忘记了商业银行的本质。
经过了几十年的计划经济，尤其是最近十年 「银监会」 罄竹难书，罄竹难书，罄竹难书的各种各项合规要求；
目前中国的商业银行，已经非常非常地缺乏效率。
商业银行，仅仅是一个 「中间人」 的角色。A 借给 B，需要你来服务一下。
假设我进银行的时候，先要搜身，然后饿肚子排一天的队，最后还要跪着和师爷签订文书，还要被剥削一大笔费用。
那我为什么 A 不直接去找 B 呢？
你本身是提供服务的一个企业。你为什么把自己当成大老爷呢。
你什么时候见过链家，中原，我爱我家，用这样的态度对待客户呢。
「50 岁以上的客户不接」。
「脸上有麻子的客户不接待」。
「英超球赛期间不开门」。
「店长痛经期间不开门」。
五）准备金和地产调控
房子是由 A 卖给 B，一般通过地产中介带看交易提供居间服务。
我如果单单 「调控」 链家地产，能不能降房价？
譬如说，每一个时刻之内，链家公司必须有 21% 的员工，不许上班。集体到街道办公室学习马列主义。
链家中介只剩 79% 的人手，请问房价会不会降下来?
当然不会，因为房价的价格，关键是看 A 和 B 的 「供求关系」。
而你对中间人服务的破坏，只能导致生产力降低，全社会产能破坏。
服务业得不到服务。
另一方面，假如所有的 「实体店」 中介公司都必须派 21% 的员工，参加街道办马列主义学习研讨会。
则 「互联网公司」 就会兴起。一些体制外的，不需要缴纳存款准备金的 「金融中介」，就会获得更大的生存空间。
所以 「高存款准备金率=地下钱庄」，这简直是一体二面。划等号的事情。
从秀相无限制加高存款准备金那一天起，我们就预言了 「地下钱庄」 的产生。[1]
存款准备金率就应该是 7%，巴塞尔协议规定的银行安全底线。
超过这个数字，毫无意义。
* ps, 说句题外话。我认为小川行长，未必不懂得这个道理。
只不过我们要结合大环境看。
大环境是什么。2003 年朱镕基一下台，朱的整套班底，几乎所有的 「技术性官僚」，统统都靠边站了。而被八宝饭 「政工系」 的人马代替。「政工系」 是一个术语，意思就是干活的和不干活的。
人家虽然业务狗屁不懂，可 「宫斗」 却是天赋技能点加满槽的。
小巛若不是红二身份，恐怕都保不住他的花翎。
在这样的环境下，换作是你，你也会毫不犹豫 「加准备金率」 的。效果如何并不重要。关键是要显示团结友谊，紧贴着中央调控的方向。「跟 D 走」。
至于疗效，啐了一口。「你丫不是政工系么，就算给你上点眼药，你看得懂么」。
所以我们加了一次又一次的存款准备金率。最终把 「银行」 这一个服务型行业逼得奄奄一息。
「人生如戏，全靠演技」。
六）准备金率和物价
所谓 「准备金率降低 M2，通胀降低」。这样的说法，毫无意义。
因为物价降低了，你的工资也降低了。二者是抵消的。
而 「21% 的链家员工天天去街道办马列学习」，其实是破坏生产力的。破坏了服务业的产出。
所以整体社会是亏的。
外行纠缠于货币经济学原理，搞不清楚。
你只要套入 「dT >0」，一眼就看清楚了。
（yevon_ou@163.com，2016 年 2 月 19 日晚）
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《央行短视化，将导致更严重通货膨胀》
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