复利的谎言 #F2650
复利的谎言 #F2650
实在写不出东西，贴一篇旧文
一）骗术的世界
兵者，诡道也。未战而庙算胜 —-《孙子兵法》
金融的世界，是骗术的世界。
金融是高收入，高智商，高阶段的玩法。
很多泥腿子上岸，甚至根本不知道自己是怎么输的，就在金融市场中，被人屠杀。
而金融玩得好的人，往往会获利非常大。世界顶级富豪，泰半都要靠金融起飞。
「高智商」 并不是高科技。
很多高智商的事情，往往并不难。只不过你没往这个方向想。
如果你真的想通了，往往也就一句话的事。
但要是没有人告诉你，你八辈子也想不出，这个魔术是怎么变的。
水库无意 「讲得太多」。毕竟这是一个免费开放的公众号。
仅在极少数情况下，例如憋了六个小时，写不出文章。而观众们又催得很急，等发表。
所以今天我们讲一节。也仅仅是一小节。
金融是一个 「骗术的世界」。
什么是骗术。
某些观众，可能以为，魔术就要盯着魔术师的 「手」。看他手指在极快速的颤动中，有没有藏起几枚硬币。
这些仅是 「低级骗术」。
高级的骗术，在 「观众嘉宾」 上场时，就已经串通好。几乎所有的 「随机嘉宾」，都是内部人员。
而更顶级的骗术，在你 「跨入」 戏剧院的一刻，就已经做好。
不乏有大型的魔术师，刻意打造了二个一模一样的剧院。再把飞机 「变没有」。
金融的世界，也是同理。
很多人以为的 「金融」，是打开大智慧软件，精心研究 K 线图。
股市中的 Low 人，「技术派」 大师，往往可以为 「画线流」 炒上几天几夜。
数千人的社区，好不热闹。
这仅仅是 「刘谦的手」 档次。
更高级一些，履历光鲜的基金经理，会谈论 「价值投资」。
巴菲特作为偶像级人物，一举一动都受到了外界热捧。
「价值投资」 衍生出了一长条的生态链。
包括数以十万计的 「理财经理」，共同基金，知识课程，学术出版物，靠着 「体」 养活。
你耐心地学习着 「价值投资」。细心地看完每一份公司的财务报表。
结合产业趋势，企业文化，并购新闻，消费者调查，最后把钱交出去做 「长线投资」。
你认为这是对你财富负责的方法。是捍卫你的劳动，让家人富裕充实的方法。
你错了
真正的骗术，既不在刘谦的手，也不在群众演员拙劣的出戏。
真正的魔术，在你踏入戏剧院这一刻，就已经开始了。
骗术，一定要发生在你的意识之前。
你意识到魔术开始，其实魔术已经结束了。
古龙《怒剑狂花》中有一句话，暗器，当然是在 「暗器对决」 之前，就已经发出了。
金融真正的骗术，是整套格雷厄姆《价值投资法则》，全部都是错的。
整套理论都是错的。
这就是 「真传一句话」。
但如果我不告诉你的话，你再长了八辈子胆子，你也不敢去质疑，一整个行业都是假的。都是皇帝的新衣。
二）复利的骗局
投资中的骗术，我至少知道三个。
但是篇幅所限，今天只写一个 「复利」。
毕竟，俺没有必要迎合不付钱的屌丝。
也不应吃里扒外，泄露太多内部人的饭碗。
在传统的 「投资顾问」 中，复利被捧到了极致，无以复加的超高地位。
「复利」 被誉为世界第八大奇迹。据说还是 Einstein 说的。
「复利」 承诺：
- 只需要非常小的本金（迎合了屌丝）
- 经过了漫长的时间（30~40 年）
- 最终可以成长为一笔巨大的财富。
小人物也可以成为 「千万富人」。
今天几乎整个 「理财」 行业，完全建筑、依赖于 「复利理论」 上。
包括和美国人息息相关的养老金，教育金，保险行业。
如果没有 「复利」 理论的话，整个生命保险行业，会被瞬间摧毁。
人，次重要的是独立思考。
最重要的是 「怀疑精神」。
对于身边任何天经地义的事情，再想想，再实践。看看有没有人欺骗你。
你越是信任，懒于思考。
则你掉入 「金融魔术」 的陷阱。别人发了大财，你双手空空。
请问，你母亲多少岁了。
水库 80% 的用户，是 25~45 岁。平均算来，「母亲」 应该 60 岁了。
那么，40 年前，1980 年，你母亲多少岁。
她是不是一个 「勤劳储蓄」 的人。
她有没有把 1 个月，6 个月，2 年，甚至 10 年的绝大多数省吃俭用，「积蓄」 都放在了银行里。
别忘了，前 20 年还是 「高息」 时代，无论是理财，定存的利率，远远高于今天。
请问，你母亲有没有 「复利 40 年」 而致富。
你母亲的 1000 万呢？
「理财业」 进入中国，不是一天二天，少说也有二十年的时间。
这么多年，靠 「复利」 发财，滚成一个亿的人，你见过没有。
若不说中国，欧美老百姓千千万万。人家 「复利」 的时间超过 50 年，从大学攒到退休。每月工资的 14%
美国人 「千万富翁」 有几个。
哪怕 「百万富翁」 又有几个？
天底下所有的骗术，归根到底都是幻影。
一切骗术，都不能代替真的，都会被戳穿。
唯一奇怪的，天底下居然只有 「这么少」 的人，意识到 「复利」 乃神婆的香炉灰。「人类第八奇迹」 吹得再猛，也和脑白金差不多。
还是说，大家都喜欢种在院子里，随时吃素菜。
三）复利的原理
知道了 「复利是骗局」 还不够。你还需要说出它的原理。
否则，单纯批评和指责，只完成了 1/3 的工作。
「复利理论」 存在二方面的漏洞。
其一，复利的 「回报」 并没有这么高。
屌丝定期定投一笔钱，哪怕每月 1000~1500 元。只要你能够坚持三十年，并获得每年 10~15% 的回报，最终也能变成半个亿。
其中的奥秘，首先是 10~15% 回报。这是达不到的。
如果没有二位数的回报，则复利理论瞬间崩塌，屌丝不可能致富。
我们有没有二位数的回报，答案是：没有。
别说二位数的回报，甚至三四十年之后，诸国 「股价」 还在原地踏步。没破产就万幸了。
- 日本股市，已经整整 35 年没有涨过了。埋葬了一代人。
- 英国股市，也经 20 多年没涨过。
- 中国股市，二十年内 2178~2800 点，又涨了多少呢。
股市必涨理论，早就破产了。
前二十年，世人推销 「复利理论」，主要是基于 「美股」。
美股 1980~2000，是全世界大宗资产中，最大的一场牛市，最喧嚣的财富盛宴。
可是美股千禧年之后的走势并不好。最近二十年，一共只涨了 2.5 倍。年化只有 4%
更几乎没有任何人，再敢奢求金融市场 10~15% 回报率。
至于其他各国，和非 「黄金二十年」 的美股，早就一塌糊涂。
理财顾问都没脸，拿出来说。
更糟糕的是，真实回报率，连 4% 都维系不到。
真实回报率，很有可能是负数。
真实回报率 = 名义回报率 – 通货膨胀
美国的官方通胀率，一般在 1% 左右。
实际通胀率，一般认为在 5% 以上。
杠精们不要喷，5% 的通胀率，
- 大约折合每 15 年，物价翻一倍。
- 每 30 年 4 倍
- 每 60 年 16 倍
从 1973 年布雷顿森林体系崩溃迄今，短短 47 年内，美元的贬值，远远不止 16 倍。
股市跑的没有衬衫快。
复利的骗局在于：回报率根本就是负数。
耶稣再也不可能靠一篮鸡蛋，经二千年的复利，买下整个地球了。
食利生活，根本不存在。
哲学家也根本不用头疼，「所有人都在吃利息，整个系统怎能稳定存在」 之类烧脑问题了。
整个复利体系，根本就是一个 「负和游戏」。
资方不可能繁殖到，吞噬宇宙。
四）蚂蚁与怪兽
复利的第二个 bug，一个小型的系统，不适用大型。
人并非总是愚蠢的。
一个纯粹的骗局，是很难以欺骗千千万万人的。
「复利」 出现的最初 300 年，当时并没有现代完善的金融系统。「利息」 是用实物计算的。
借 100 个鸡蛋，明年就是还 105 个鸡蛋。
「财富」 是实实在在增长的。
老百姓切切实实感受到了回报率，才愿意把钱借给你。
如果我诚实地投资于一位企业家，而他又谨慎地打理这笔财富。
一家小企业，是可以靠着不断的 「投资」；
扩大再生产，内生性增长，逐渐变成大企业的。
那么，「工业革命」 之后足足二百五十年，为什么没有出现 「中产阶级」，靠着 「复利」 和理财，而出现 「A8 遍地走」。
A9 不如狗。
因为，在 「复利」 的后半截，它出事了。
一个纯粹的 「骗局」，是很难维持很久的。
长久的骗术，一定要前局有甜头，而且正确一段时间。
我们仔细观察 「复利」 理论的话，你会发现；
它的前 20 年，增长是非常 「缓慢」 的。
象一些理财顾问推荐给屌丝的 「定期定投」。每个月供 1000 元。
哪怕按照理财顾问允诺的 15% 回报，
20 年后，你的总资产，也才刚刚到 100W 元。
但是，之后再过 20 年，却可以翻十倍。达到 1000W 元
利润的绝大多数，是最后几年赚的。
- 也就是说，复利理论，要到了后期，才能看见巨大 「利息」 的威力。
- 你有了 1 亿，明年就是 1.1 亿，利息当年 1000 万。
但问题是，哪个屌丝，拿过 1 亿来吃利息？
哪个屌丝，拿过 1 亿做生意
哪个屌丝，知道 1 亿元的理财是什么样子的？
屌丝们熟悉的，是 3~5 万元的理财生活。
你借给了兄弟，他买个炉子。第二天，烧烤摊撑起来了。
「微信」 的增长，大约到 11 亿用户的时候，停下来了。
六年前，曾经一度我们怀疑，「微信」 是不可战胜的。
因为它太好用，太离不开。社交网络身边每一个人都在用，堪称基础设施。
但如此 「不可或缺」，每月以百分之十几速度增长的产品，为什么到 1100000000 客户时，就停下来了呢。
因为 「全体中国人」 都在用微信。它达到了华文人口的极限。
没有更大的华语圈了，微信 「增长」 自然也停下来了。
同样一个道理，一个餐厅，一个皮革厂，一罐老干妈。
最初制约它们的，的确是 「产能」。
你需要不断把利润购置新机器，加大生产线，才能做更大的生意。
但是到后期呢，制约一家企业的，从来/永远不是 「生产力」。
制约企业的，一般都是 「消费」 端。
市场容量有限，市场饱和了。再投生产线也没用了。
「复利」 思维，不符合实际。
增长是有极限的。
今年可以增长，明年未必再有增长。越大的资金，寻求商业机会就越难。
水库有专门一卷讲《回报率》，在《回报率的真相》中，我们写到：
- 如果你想要回报翻倍，你并不仅仅要把资金翻倍。你要把 「全要素」 都翻倍。包括但不限于房票，贷票，收入证明，操作人员，市场机会………
- 如果你仅仅投入资金，那你就是 「财务投资者」。而不是全要素投资者。回报率会大大降低。
「复利」 心法的最后几节，其实是不成立的。
前面练功很顺，后面会走火入魔。
哪怕你经营实业，前期增长良好。生产一再扩大。
但是到了后期，市场渐渐饱和，你会进入瓶颈期。
届时 「复利」 回报趋向于零，跨行做别的行业，你又不放心。
五）结语
今天讲了一个道理，「复利」 理论根本不存在。其实质是一场骗局。
- 屌丝想要靠复利，定投，达到致富绝无可能。
- 事实并不存在一个 「食利」 阶层。
富人并不会变得更富。富人哪怕想要保护自己的财富，都十分艰难。
（yevon_ou@163.com，2020 年 5 月 5 日晚）