正好在另一个帖子中，讲到这个话题：
【聊天】大家借过多高的高利贷？
想着这个话题有一点意思。不如展开说一说。
一）资金成本
在第 4 楼的回复中，我们讲到了如下话语：
根据我们的计算；
10% 的资金来源，大约是 8% 的二倍。
12% 的资金来源，大约是 10% 的二倍。
18% 的资金来源，大约是 12% 的又二倍。所以不由不叹息经济学的伟大威力，随着价格上升，供应是呈指数般增加的。
这句话是什么意思呢。其实 8%，10%，12%，16%，18%，各代表了不同的资金用法，和资金来途。
8% 的资金，是长期理财资金。他基本是由存定期，银行理财产品转化而来的。也就是说，对方对你有着绝对的信任。把你归入「低风险」对象一栏，借给你就象存定期一样。一般是长期熟人，长期信任，否则很难借到钱。
8% 的资金是我们孜孜以求的资金成本。
10% 的资金，是信用卡初级成本。
对于某一些银行的信用卡，某一些信用卡的特殊用法。他的分期利率可以做到 10~11% 左右。譬如光大银行小卡，任何消费自动分 0.55% 月息，但他是免第一期手续费的。所以算下来实际在 10.8% 左右。
很多人不明白。为什么多军借钱的利率，控制在 8% 左右。他们会问：「既然你这么赚钱，你多分一点给我啊」。心黑的金融资本（譬如 qiaoxq 同学），动辄开出 20~30% 利率，希望也分一杯羹。
问题是，价格是竞争比出来的，竞争无所不在。
当利率超过了 8%，哪怕仅仅到 10%，多军就可以从别的渠道抽钱。就可以从信用卡抽钱。问银行借，问信用卡中心借，利率远远低于市场上的高利贷。而且手续简单，还不用处理人情世故。
12%，是多军借款的短期利率。换一句话说，月息 1%。
他主要由「活期」存款转化而来。看清楚，他和 8% 借款的区别是，他主要由「活期」存款转换而来。而不是亲朋好友的定期存款+银行理财。
活期和定期有本质的区别。
以前我在《手把手教你做高利贷入门》一文中，曾说高利贷有前置手续费，哪怕借一天，也有 3% 的手续费。因为；
a.) 对方必需有 30W
b.) 这 30W 是没有用处的
c.) 你有信用
有三十万元不算大钱，但 30W 活期，就非常非常地难得了。几乎没什么人拿着 30W，又不做投资，纯粹拿在手里当活期。
利息就亏死他了！
所以「随借随还」的难度是极大的。很少有人保持这么大的活期资金，给到 12% 的年率，1~1.3% 的月率，是完全需要应当的。
14% 是信用卡分期的次级成本。
能够做到 10~11% 成本的信用卡只是少数。但是如果我们把目光放到 14~15% 的年利率。则大多数银行的信用卡，都能做到这个成本。
如果某家信用卡的分期月率是 0.60%，那么他的实际成本就是 14.4%，而信用卡分期一般还有一个月的免费送，所以真实成本可以做到 13.9% 以下。
对于绝大多数的水库论坛网友，他们的信用卡都没有满负荷操作。如果他们需要资金的话，可以把信用卡消费转为分期，这样就可以获得 14~15% 成本的资金。
18% 是信用卡纯欠款利率，也是贷记卡利率。由于贷记卡几乎是一种无限资源，你可以在浙江泰隆银行，浙江稠州银行，浙江民泰银行，借到各种各样 100W 一张的贷记卡。资金到了这个级别，已经不成为瓶颈。
二）边际成本
讲 8%，10%，12%，16% 的资金成本，有何意义呢。
但凡多军聚会时，我们听得最多的一句话就是：「我们真的已经把，每一分可以动用的资金都抽光了」。
这句话的意思是，多军已经把一级资本，二级资本，三级资本全部都耗尽，目前在使用四级资本。
很多人都以为多军的「资金成本」高，其具体的理由是多军都在借高成本资金，对高利贷这个行业也不陌生。
其实这是一个很大的误解。多军的「综合加权资金成本」很低，肯定比空军低，甚至部分多军低于 5%
因为多军使用的，首先是一级资本。一级资本就是自己的储蓄。
储蓄你以往放在银行，只能获得 2~3% 的定存收益。哪怕做做理财，买一些货币基金或者理财产品，最终回报也就 4.5% 多一点。
多军买房子，首先用的是一级资本。
当一级资本用完后，多军开始用父母 ZMN 的资金。这是二级资本。
但二级资本也耗尽时，多军开始使用一些较容易获得的「低成本资金」。具体不展开说，这是三级资本。成本也就在 5~6% 之间。
只有等三级资本都耗尽了，实在精疲力尽，掘地三尺挖不出一分钱来。但是你又想继续维持 2N。
那怎么办，那开始使用「四级资本」。
四级资本就是用 8% 向内圈好朋友借。很多人看见多军用四级资本时，都以为多军成本很高。
其实 8% 是「边际成本」。你实际的「平均成本」依然很低的。许多人还不到 5%。
当然，多军的路可以走得短，也可以走得远。
如果你非常进取，非常斗勇。你也可以获取「五级成本」。
五级成本就是以 10%，在传统的渠道之外，以借贷再来扩张投资。
如果你积蓄贪婪，你还可以动用「六级资本」，「七级资本」。
我知道道德人士从来都在骂多军狮虎帮凶狠贪婪。其实多军都是很稳健保守的。最主要的几个多军，都把成本控制在 8% 线，并没有过度扩张。
三）利率的启示
看一个多军坚定不坚定，激进不激进，主要看他的资金成本。
资金是分层的，2%，4%，6%，8%，10%，12%，14%，16%，18%；
每一层都有不同的来源，都有不同的使用方法。
在过去十年的诸多风险中，我们看见傻空年年都在烧香：「保佑多军资金链断裂」。
其实资金是分层的。如果某一个层面的资金链，突然被意外事件截断。
对于多军来说，也只不过意味着 8% 的成本融不到 ，10% 能融到，多出一点利息钱罢了。
而且经济学的威力是巨大的。真正接触了这一行，你才会发现，随着价格的上涨，供应的增加是指数上升的。
真的出到了 18~20% 的利率，供应的渠道五花八门，几乎是你完全用之不竭，消化不尽的。
期盼多军资金链断裂的，是你们不了解多军。
真正能克制多军的，却是我们内心的谨慎。目前几大多军，都小心翼翼地将「N 级资本」控制在四级 8% 左右。
反倒是一些新人，「疯魔流」拼得比较凶，后生可畏。
（yevon_ou@yahoo.com，2013 年 9 月 15 日）