冬天到了，春天还会远么。
一）超市
有一项极为重要的，不可逆的，影响到十亿人民的大型经济指标，正在深刻地发生着变化。
为了解释这个变化，我们首先要讲引言。
众所周知，2018 年是 「经济寒冬」。随着强力的环保审查，强力的金融收紧，强力的企业监管，各行各业哀鸿遍野。
许多民营中小企业主纷纷表示，「开了 30 年的工厂，到今天再也坚持不住了」。
微博上，财上海整天冷嘲热讽，塑料铅桶。
如果你身边有小微企业，民营工厂主，2018 年是一个需要给予他们关怀的年份。许多老板，就倒在了 「结构调整」 中。鹰派的漫长，寒雪冷得让人看不到尽头。
但是，绝大多数人，并不具备经济学常识。他们不知道 「企业关厂，环保合规」，鹰派漫长的经济寒冬，其背后的意义是什么。
意义什么，超市里的物价大涨了。
物价，是供求关系的体现。供小于求，物价自然大涨。
塑料铅桶厂，纷纷都倒闭了。那么剩下的塑料铅桶，自然就开始涨价，老板开始赚钱。
需求并不会减少，中国人的消费有增无减。
好比说，一瓶青霉素浇过，细菌杀死 99.999%。剩下的一点点抗药菌，就可以独享全部的营养。
度假前我逛超市，最大的感受，是超市的价格 「涨」 了。
以前我们买东西，喜欢用一张 「老人头」。
甚至有一个漫画，100 元钱，在 1995 年可以把购物车堆满。
在 2005 年，可以把购物车铺一层。
在 2015 年，就只够买二瓶洗发水了。
现在我们逛超市，根本不是 「100 元钱」 的概念。
而是 「1000 元」 钱。
我总结了一下最近几张 Carrefour 单子，还有京东的购物车消费。
最直观感受，家乐福每次 1800~2000 元左右。
京东一个月可以花一万！
巧克力，矿泉水，水饺，糖果，西瓜，牛奶，童装，儿童玩具，全面上涨。
具体的购物清单，比较繁琐。我也懒得贴了。
各位杠精的话，自己去超市看看。
二）金融
超市的 「终端物价」 上涨，这意味着什么。
您不懂金融的话，大多数人也答不上来。
意味着股市立即会上涨
对于企业而言，「售价」 上涨，简直就是生死阀，救命稻草。
不管再破的企业，价格涨+20%，就是二十点的毛利！
资本市场，是极其极其敏感的。
对于资本市场，基金经理只要晚上泡几次超市。
基金经理立刻可以分辨出，自己投资的公司，销售额上升了，毛利率也上升了，明年的业绩报表，一定非常闪亮。
虽然中国的股市，是一个大泡泡。
但是大家炒炒概念，搞搞热点，赚点吃饭行情，基金经理还是高兴的。
三）输家
超市里的物价涨了，企业赢利增加了。企业主很高兴。
股票涨了，基本面也靓丽了，基金经理很高兴。
四个人打麻将，三个人赢钱。请问，输钱的哪一位。
左看看，右看看，输钱的哪一位。
毫无疑问，当然就是你啦。
对于 「小白领」 来说，他就是最大的输家。
每天的日常开支，维持生活必需品，成本变高了。
做二堂瑜伽课，收你 250 元/小时，那都不算事。给小孩子报点学习课，收费直接虐到你怀疑人生。
小白领又没什么资产，可以 「分享」 金融市场的收益。
竭尽全力地活着。
「通货膨胀」 对于工薪阶层而言，是最不利的信号。
因为所有东西都贵了。而他，却没有加薪，甚至都没有年终奖。
四）地产
或许有人问，「地产呢，地产圈怎么样」
这个问题，上周西港推介会~深圳站，我已经回答过杨德龙老师了。
「炒股这一行，好比 10000 个人，每人拿着 20W 股本杀进股市」。
「一共合计 20 亿」
「请问，几轮半年炒作之后，他们的分布是怎样的」。
「股市，是一个大鳄吃小鱼的地方。是一个技术好，吃技术不好人的地方」。
「20W 进去，出来绝无可能，依然是平均地每人 20W」。
「这么多人中，肯定会出一个大褂。一个人就赚了 2 亿」。
「剩下的十几个人，各自赚了几千万」。
「一些百万级」。
「而最后奥迪变奥托的散户们，每人剩 2W 元逃出来」。
「那些赚百万千万的人，转手就买了房子」。
你本来人均 20W，你是买不起房子的。
股市是一个 「金字塔」 形的火炉，进去财富集中度就变高了。
出来，土豪就有购买力了。
做地产的人，从来不急。
你股市兴旺，我们就看着你兴旺。反正你到最后获利出来，你还是要买房子的嘛。
这从来不是 「跷跷板」 的关系。而是 「单向膜」。
另一方面，既然物价都涨了。味千拉面从 28 元，涨到了 35 元。二字头快绝迹了。
等到哪一天，吃一顿工作午餐，普遍都要 「百元以上」。
您认为房价还会继续再是 300W 元么？
地产是最牢固的资产。对于地产人而言，我们也从来都不担心。
五）新一轮经济周期酝酿中
证券始祖，曾经提出过一个 「美林时钟」 的观点。
意思是，金融市场风水轮流转。不同的阶段，有不同的资产大项受益。有不同的人群和团体受益。
譬如说，在上一个时钟周期中，2018 年绝对是转到了 「冬」 的位置。
在这个季节，物价恒定或下跌，工资缓慢增长，企业家是最吃亏的群体。
小白领最美妙的日子。
「我管我吃皇粮，哪在乎企业家跳楼」。
而如果时钟缓慢转到 2019 年，我们有概率认为这是一个 「春」 的契机。
以物价上涨为龙头，整盘棋重新又盘活了。
物价上涨之后，企业家获利。
资本市场，注入 800cc 血液。
地产市场，显得相对廉价。
新一轮风口，投资，VC，又可以酝酿。
你想象一下，如果 「毛利率」 很高，则商界传奇，钢铁侠，贾布斯，罗锤子，新一轮 PPT 大战肯定又会开始。
PE/VC，不知道又会有多少 「风口」 故事可以吹
六）经济周期的尾声
「加工资」 未必是一件好事。
尤其是你负责的工作并没有变化，效率也没有提高。突然加工资，更不是好事。
一年之计在于春，如果以 「超市涨价」 为标志，梳理产业分配的话。大致可以这样说：
- 春：物价上涨，企业毛利大幅增加
- 夏：为了攫取更多利润，企业纷纷增加产能。
- 球：为了产能，企业提高工资招人
- 冬：陷入新一轮高供应，高成本竞争。财务指标岌岌可危。
人口学上有 「马尔萨斯陷阱」，人口的增长，会持续维持在生存线上下。
这原理对于工商业企业，也是一样适用的。
如果没有外界干预，企业就会不断增加产能，互拼成本。最终导致 「毛利率再次死限」。
若毛利率很低很低，长期维持在 3~5% 的水准。
一旦风吹草动，遭遇环保、合规风暴。企业又陷于破产的边缘。
人工降雨，来一次调控。撑不过的企业，统统冻死在寒冬中。
然后春天才会复苏。
七）结语
经济周期，是一套严谨的经济学学说。
受益者和工资理论，业界也没什么争议。
唯一重要的，是一项 「极为重要的，不可逆的，影响千千万人」 的指标。
超市到底涨了没有
如果涨价真的发生，则后面一堆经济学衍生推论，也接着发生。
包括股市，楼市，甚至 PE/VC 创投圈的 「猪风口」，都是意想之中的事情。
「超市涨价」 通常是不可逆的。也是整个通胀传递的最后一环。
重塑形体。
到底涨了没有，你先说。
（yevon_ou@163.com，2019 年 3 月 3 日晚）