首先，请大家看一下这二个帖子。和本文发展有关：
《欧,M2 是你们炒房炒出来的, 跟央行无关》
《没有文化真可怕》
当年对于货币，信贷，M2，M2/GDP 产生了一些争议。我向来没有给文盲施教的精力，一直过了一个多月。想起来了，补文一篇。
1）总纲
任何一个系统或者组织，都在竭尽所能地削减成本 —— yevon_ou
在东海之巅，蓬莱深处，有一个岛国，叫做扶桑。扶桑是一片一滴油也不出产的国家（注 1：日本产少量的海洋石油），所以整个国民经济，高度依赖进口石油。
对于这样一个国度，却诞生了全世界最省油的经济。日本人擅长把电子器械做得非常微型化，日本车出了名的省油，日本国内大量使用节能设施和可再生能源。整个国家小巧而精致。
这个范例说明的是，任何一个系统或者组织，都在尽可能地削减成本，减少消耗。这样他们才可以在竞争中存活下来。
譬如说你是一家公司，你就要尽可能地削减支出部分。你是一个家庭，你就要开源节流，保持同样生活品质下，付出去的钱越少越好。
这个道理是很简单的。
2）金融
那么，金融是什么呢。
金融乱花迷人眼，我们似乎每一天都在接触金融，但却又说不清楚金融是什么。包括一些很高层的资深专家，陈志武写《金融的逻辑》，但其实他也不明白金融是什么。
是股票？是债券？是利率？是融资？以上都不是。
对于一个大型超大型的集体来说，譬如 2300 万人口的上海，你把他所有的部分看成一个整体。把工商业，居民，银行，证券，股票，信托，一切的金融活动看成一个整体。那他是什么？
他就是 City，一个名叫上海的 City。
我们考察一下这个 City，这个超大型庞大系统，他需要 「输入」 些什么。
他需要输入粮食。
他需要输入能源。
他需要输入铁矿石。
他需要输入货币。
当然，上海也有一些 「出口」 给兄弟省份的东西。不过这不是本文讨论的重点。
我们关心的是第四条，上海需要 「输入货币」。
这句话什么意思呢。就是古罗马的皇帝，一直苦于没有足够的黄金，来满足地中海统一之后日益增加的商贸需求。
黄金本身是一种 「通货」，通用货币。
譬如地中海统一之后，商业极大繁荣，众多的商人需要彼此之间结算。商业有多大，对于金币的需求就有多大。
后来这事怎么解决的？罗马皇帝印了许多掺银的金币，市面上金币就很多了。
回到上海的例子上。随着改革开放之后，上海经济不断发展，商贸规模不断扩大。商业越大，对于 「货币」 的需求也越大，简单可视为正比。
那么，上海本身譬如只有 1000 亿纸币，100 元*10 亿张，随着上海经济的发展，这些纸币不够用。
他就必需 「进口」 纸币，从北京派一辆火车，装满了纸币开进来。
3）惊悟
好了，现在回到我们第三步，也是许许多多 「专家」 一辈子没有领悟的关键一步。
—-任何一个系统或者组织，都在竭尽所能地削减成本
就好像日本在竭尽所能地优化能源使用，减少 「石油」 进口一样。
你把 「上海」 视为一个整体，这个整体所做的事，就是竭尽一切所能，尽量减少 「100 元钞」 进口的数量。
你要知道，日本进口石油，是要付钱的。譬如用 Toyota 生产的汽车去换。而日本人就少了汽车。
同样道理，上海从北京 「进口」 纸钞，是要付钱的。譬如用上海人生产的 Volkswagen 帕萨特汽车去换。于是上海人就少了汽车。
对于整个系统来说，要尽可能地削减成本。那怎么办，上海人就要尽可能地减少 「进口」 纸钞。
日本人省油的技术，是尽量提高能源使用效率。一滴油当几滴用。
上海人省纸钞的技术，是尽可能提高纸币使用效率。一元钱当几元钱用。
一元钱怎么当几元钱用呢，这就叫金融。这就是金融的本质。
4）金元融通
金融最初的意思，金是黄金，融是融通。
一元钱怎么当几元钱用呢。最主要的一个方法，就是靠融通。或者说是信贷。
譬如说，到集市上，我要卖掉三头羊，换回了你的十只鸡。
在正规的教科书中，我要先把三头羊卖掉，换回 5 个金币。然后用其中的 3 个金币，买你十只鸡。
但是，有了 「金融」 之后，整个市场上一枚金币也不需要。
我跑过去，和你说，「我这里有三只羊，你看见了」。
「看见了」。
「那我是一个富人，你相信了」。
「相信了」。
「现在我拿走你十只鸡，作价 3 枚金币。等我羊卖掉了，就把钱给你」。
「成交」。
可见，在后者的交易中，整个市场中并没有多少金币。或者说，对于金币的需求，大大地减少了。
金融的使用，就好像日本省油技术一样。原来 3 滴油才能跑一公里，现在 1 滴油就能跑一公里了。
原来 3 车皮 「100 元钞」 才能满足上海商贸需求，现在 1 车皮就够了。
一个系统，会自发地产生金融结构，原始社会并没有银行信托证券 PE。金融的产生，是帮 「整个系统」 减少资源输入量。
减少上海受北京的剥削。
5）影子银行
现在就不难分析，为什么在北京，三监一会，打心底里不喜欢金融创新。
因为 「省油的技术」 绝对不能提高。八嘎，一缸油跑 800 公里了，俺们中东的石油大亨，喝西北风去啊。
中国历来无耻的事情甚多，但中国央行堂而皇之地提出 「宽货币，紧信贷」 无疑是其中一条。
这句话的意思，简直就是说，你们日本国要大大地从中东进口石油，但又不允许发展本国省油技术。
从另一方面说，我们也不难理解，中央政府，为什么对 「影子银行」 如此仇恨，简直污蔑抹黑毁灭到咬牙切齿。
这就好像说，中东的王子们，不仅不允许日本发展省油技术。而且目前还看见日本搞新能源，风电，热电，太阳能了。
「影子银行」，相对于一个 City 大型系统来说，就是新能源。
区别是，中东王子们不能限制日本人搞太阳能。中国中央政府，却可以捣毁温州的影子银行。
6）货币的金额
我今天出门，忘记了带钱包，问小顾借了 200 元钱。请问，我有没有增加货币供应量？
我看中一套房子，手里没钱。问小李借了 50000 万醋款当首付。请问，我有没有增加货币供应量？
哦，这个问题有点难。你不如问，「我有没有减少货币需求量」。
答案是肯定的。
减少需求，和增加供应，二者是等效的。都是减少了北京对上海的剥削。
这里我们要推到另一个话题，M2 是什么。
当一个大型超大型的系统，譬如说 2300 万人口的 City。
他一开始有 1000 亿的现金。但系统内部有复杂的金融结构，这 100 元*10 亿张的纸币，就可以满足 5000 亿，7000 亿，9000 亿的商贸交易需求。
我们所说的 M2，其实就是这个 「复杂的金融结构」 的衡量度。
这个城市，这个 City，内部结构究竟有多复杂。一滴油究竟可以衍化成几滴油。教科书说，用 M2 这个指标来衡量。
在 19 世纪的美国，以及 2000 年~2010 年的中国，金融的世界很简单。银行，存款和贷款，占了绝对大头。
所以当时，对于这个 「复杂的金融结构」，其衡量也很简单：看看银行业的规模。
所以历来人们衡量这个 「复杂的金融结构」，都是只看银行扩大的信贷倍数。譬如一元存款，经过几次存款准备金转存，最终成为了 3.3 元~3.5 元贷款。
所以我们认为，这个 「复杂的金融结构」，把资金放大了 3.3~3.5 倍。一滴油被当成了三滴油来用。
那么，我之前说的那个 「想买房子，问小李借了 5 万」，被统计进去了没有。
答案是没有。
那么，「小李先存 5 万在银行，银行再借 5 万给我」，这个模式有何区别，被统计进去了没有。
答案是，没有区别，被统计进去了。
可见，M2 统计的，仅仅是能够被统计的部分。在市场上，还有大量的 「省油」 行为，无法被统计。
进一步地问，社会上放高利贷的，被统计进去了没有。
答案是没有。
企业之间的赊账和购销，统计进去了没有。
答案是没有。
银行发的理财产品，信托产品，代客贷款，统计进去了没有。
答案是没有。
承兑汇票，远期支票，虚开信用证，统计进去了没有。
答案是没有。
事实上，City 是一个无比庞大的系统。你永远不可能统计上所有的 「省油」 技术。
M2 只是一个粗糙的粗估值。主要统计银行系统的资金利用情况，衍生放大倍数。
但是，2300 万人口的大城市无比复杂。借款，赊账，斯玛特卡，联华 OK 卡，超市美容卡，各种各样节省 「纸钞」 的环节，每一个都在创新。
任何一个系统或者组织，都在竭尽所能地削减成本 —— yevon_ou
M2 永远只是一个粗糙的估算值。我们永远也不知道，一滴油能被大城市 「复杂的金融结构」 衍化成几滴油。这个倍数永远没有人知道。
我们所知道的是，任何一个组织或者个人，都在尽可能地少用油。
7）推论和分析
理论是理论，理论已经讲得很清楚了，现在我们要讲一些更实战的东西。
其一，货币天生具有通胀性
「省油」 技术，永远是在不断深化的。哪怕其他一切因素不变，大城市本身，也会创新找到越来越少使用基础货币的方法。
也就是说，1000 亿现钞放在上海，随着金融的不断深化，本身就会被衍化成为 3000 亿，5000 亿，9000 亿……
或者说，人类对于纸钞的需求，本身是不断缩减的。
就好像说，日本随着精细加工业的不断发展，对石油的需求，肯定是日渐减少的。
但日本本身的经济在发展，对石油的需求又会增加。
这二项因素相累加。譬如上海 GDP 每年增长 10%，那么对基础货币的需求，应该是增长 10%-1%=9% 左右。
略低于 GDP。
其二，中央政府引发通胀
每年 GDP 实质增长 10%，货币应该增长 9% 左右。
而中央政府实际货币增长超过 24%，所以每年 15% 的通胀，是中央政府引起。
其三，影子银行有利民众
将 2300 万人口视为一个整体，则其内部的金融结构再如何地复杂，其实是减少了纸币 「进口」 的数量。
这件事，对整体 2300 万人是有利的。也就是说，金融越多，衍生越多，民众越富。越少受北京剥削。
其四，金融导致物价上涨。
再回到置顶那二贴和胖霉菌的争论之中。使用房贷，会增加整个系统中的金融行为。胖霉菌怒斥说，因为房贷，所以导致房价上涨。
答案很简单。见第三条，将 2300 万人口视为一个整体，则金融的使用，是整体受益的正和游戏。
（yevon_ou@yahoo.com，2013 年 5 月 5 日午）