上次在 anjia24 发了一个帖子，是关于借钱的。
到第 11 楼时，guoyang 看不过去了，他提出了一个问题：「为什么每月 1%，到了 6 个月反而成了 5% 了，那岂不是长借利率更低？」
对此，我的回复是「短借永远比长借利率高。借款这种事，月息 1%，六个月 5%，三年就只有年率 8%」。
为什么呢，为什么和银行市场化国债利率曲线不一样呢。我们从现金管理入门说起。
一）现金曲线图
首先，我们要画一张图。典型的曲线如下：
这是一张锯齿形的图片。
譬如说，你每个月有 3000 元的工资收入，然后逐渐花掉 50%。这样，在曲线上，就反映为每个月出粮的那一天，存款直线上升，
然后缓慢下降。
当然，每个人的现金流量表并不相同。有的人初始的时候，就有一大笔存款，有的人初始时为 0。有的人事业上升很快，显示为收入的迅速增长。有的人加薪很慢。有的人，或许还有意外的大笔收入。譬如中彩票，遗产，或者父母赠与。而对于不同的年龄段，生命周期，曲线也多不同。退休人士是一条直接向下的曲线，而 50 岁人士则是先涨后跌。
图 1
图 2
图 3
不过，图形的形状并不是我们重点。甚至精确度和可实现性，也不是我们的重点。
二）消费
好了，现在我们来看第二节：消费。消费意味着什么。
消费在图形中，表现为如图的长方体。
图 4
这句话意味着，假如我在 2001/05 消费，花了 35000 元买了一个戒指。那么我就「永远」失去了这笔钱。红色的方柱，是一直画到图表的尽头的。也就是在我人生永恒的未来，这 4000 元都被花掉了，再也不会回来。
可见，消费是十分伤身体的。其表现为图形被「挖」去了巨大的一块。
在人的一生，我们要满足多种财务目标。具体点来说，譬如理财经理长谓的买房、买车、子女读大学、出国旅游、大宗消费等等。
当我们有众多消费时，在图形上，就表示为一根又一根的长柱子。
图 5
而我们所谓的「现金管理」。其实就是在给定的「曲线」下，塞入一根又一根尽量多的柱子。
三）优化
观察图 4，我们发现，这样的曲线，其实非常不适合「塞入」一根又一根柱子的。
那么，什么样的曲线，才适合塞入一根又一根柱子呢。简单点说，我们更倾向于如下的图形：
图 6
这样的收入现金流量表，显然要比图 4，图 5，都能塞入更多的红色柱子。
图 7
好了，现在我们说说，炒楼的意义是什么。
炒楼的关键，就在于：「在尽早的时间，买入尽可能多的房子」。
反映到图形上，你的柱子要尽可能地长，而且要尽可能的粗。
但通常情况下，你的现金，都是象图 4 这样形状的。所以你就需要轻微地「扭曲」图形，进行优化。
四）借贷
我们看回图 4，如果你想「尽早尽多」地买入 03 年的房子，你需要是如下一个图形。
图 8
显然，这个图表超出了你的能力范围。
为了「尽早尽多」买入大房子，你需要的现金流量表，不是如图 4 一样的蓝色线条。而是如图 8 中的红色线条。
那么，我们该如何实现目标呢。答案就是：借贷。
如图 9
这张表告诉我们几个道理：
第一，你是借得起的。图中红色大宅的现金顶峰消耗，在 480000 元左右。而你的终身储蓄，可以达到 90 万元左右。所以，尽情大胆地借吧。
第二，借款顶峰在 28 万元左右，此后慢慢减少。
第三，借款的利息是………. 就是蓝色的面积。
这是很重要的三个结论。随着每个人的现金流量曲线不同。可能并非一条直线上坡。
但哪怕无论再复杂的曲线。道理都是一样的：
1）你的最后一年现金，决定你能负担多少。
2）蓝色阴影最高部分，决定你要借多少。
3）蓝色面积大小，就是利息。
譬如有一个怪人的现金流；
图 10
我们给他设计的买房方案：
图 11
分析和解释：
1）买房子，金额最多不能超过 Z 点。也就是 750000 元。
2）你必需筹一笔借款。金额最大时，就是图 12 中红色箭头，约 30 万元。时间则是蓝色的宽度。大约是 1 年。
3）该借款支付的利息 = 利率% * 蓝色面积。
图 12
这个利率是你能借到的利率，按每人脸皮厚度与水平不同，从 4%，8%，12%，24%，48% 不等。
「现金管理调度」的大方向就是这样。所谓管理，就是往你的现金表里面，塞进去一根又一根尽可能「又粗又早」的红色长条。
对于纯洁的小白领，人生的「现金流量表」可能很简单。纯洁得如同一根直线。
但对于某些擅于折腾的人士，现金流量表则可能很复杂。复杂到象图 10 一样，简直在花天书。
但我们要的是原理。
原理就是，在图 10 这样的图形中，适当地借贷一部分蓝色面积，花一个最大「尽早尽多」的红框。
而你付出的代价，就是「融资利率*蓝色面积」。这部分成本该如何控制，该如何权衡。能否贪心把红色花得更大一点，就看你自己的决断了。
五）短借
捎带花一点笔墨，回答 guoyang 的问题。突然发现那个帖子是 2012-02-29 写的。真是浮云苍狗，世事变幻太快了。
guoyang 的问题是：「为什么每月 1%，到了 6 个月反而成了 5% 了，那岂不是长借利率更低？」
我们来看一个图形：
图 13
对于这样的曲线。我们要截一个「又长又粗」的红柱子，十分简单。基本如下图；
图 14
我们会尽全力去做一笔投资。然后当中的一个小小三角缺口，用借贷和借款利息去填补。
好了，我们再看一个图形。
图 15
答案是一样的。填二个缺口去补，筹二次临时借款。
然后，我们再来看一个图形。
图 16
这样的图形该如何规划呢。答案就是图 17，而不是图 18。
图 17
图 18
为什么呢。因为一个二个缺口，我可以去借钱，可以去筹款，可以克服暂时的困难。
但是，一百个缺口呢？一百个缺口，我应该是「有多少钱，办多少事」。
所以，正确的画图方法，应该是象图 17 一样。当锯齿许许多时，我就干脆买套小点的房子，量力而为。
短借和长借的区别，关键在于用途不同。「短借」是为了克服暂时的困难的，我自己 99% 的资金已经有了，只需要借你 1% 的资金，填补现金流量表上的缺口。我可以承受很高的利率。
而「长借」，没有人 99% 的本金都是借来的。完全靠别人的资金做生意。这样的融资成本会高得无法忍受。而最终你所有收益都付利息，你是在为金融资本家打工。长借若借钱，必需低于社会平均回报率。
「短借」是拿来补缺口的。只有当我们需要的时候，我们才开口借要。
六）实战
本篇文章，因为照顾到许多入门网友，写得极为浅显。因为图片篇幅太大，占了许多地方。
接着我们说一下实战应用。我们的实战原则是：「一支铅笔」。
这话什么意思，意思就是花了这么多的图表，弄得这么庞大宛如教科书般，其实全都是废话。
没有任何人，可以真正花出自己的现金流量表！
这既是徒劳的，也是毫无意义的。我们的原则就是，「一支铅笔」。实战中的现金流量表，必需简单得可以用人的手工，用一支铅笔，纯粹凭自己的心算，在 A4 纸上面画出来。
实战中的「现金流量表」，必需非常非常简单。简单到你可以手工涂鸦般随手画出。
你完全不需要精算，别做傻事。你只需纯粹凭感觉，在未来的 3~5 年中，我有哪些收入，有哪些支出，有哪些可以融资的渠道，有哪些大额的进账出账。
然后你凭手工，铅笔白纸在 A4 纸上描出自己的曲线。
看着手工曲线，你再算算自己的目标，怎样啃，啃一套多大的房子。再低头看看曲线，哪里有凹槽，有缺口需要填补。
于是你心里有数了，在什么时候，需要融一笔多大的资金，融多久时间。便可以把自己的现金烫平。
(yevon_ou@yahoo.com，2013 年 3 月 28 日子夜）