很多年以后，你会疑惑。
你怎么会花那么多钱，买了一个空纹。
一）不吉
2018.1.1，很遗憾新年的第一天，用这样的标题和题材。
在国际金融史上，08 从来都是一个不吉利的数字。
1998 年，发生了 「亚洲金融风暴」。
2008 年，著名的 「次贷危机」。
1988 年，咳咳，不提也罢。
对于这样 10 年一次的 「金融风暴」，很多人紫微算恒，纷纷预测 2018 不吉。
但是更多的人，却是在思索。
「哪里，哪里会出问题」。
「我们整个的金融系统，哪儿环节最脆弱，最容易崩断」。
是房地产泡沫么。过去十六年，京沪楼市涨了十六倍。
巨大的财富效应，令人目眩。
同时，「仇家」 也不少。分分钟都有人盼楼市破产。
如果 「房地产崩盘」，场面肯定比今天的焰火晚会还要壮丽。大快人心。
是股市崩盘么。
前二次的 「金融风暴」，都和股市有关。
股市尤其容易产生庞氏泡沫。一次是正股，一次是衍生品。
目前港股，美股，纳指，都已经创了新高。企业的股价，涨得比赢利基本面更快。
在审慎人士眼里，股指也是可疑的。
如果让我猜的话，危险从来不在 「看得见」 的地方。
在人类栽过跟头，审慎谨慎，伤疤还痛的地方，更多并不是风险。
今天我们要说的 「泡沫」，比股市，楼市，曾经发生过的泡沫。
还要多 1000 倍。
二）赌博
想起写这篇文章，是因为今天晚上看到了这样的报导。
| A：天涯钻二期一夜就卖完了，大家怎么看？ B：几年后象比特币一样啊 C：看谁最后接盘 D：公司员工自娱自乐吧。谁会买这种？我是不信 E：这符合 986 的风格，游戏+社交+金融，BBS 这种模式已经老得不成样子了，至少天涯还在努力尝试。 A：不是自娱自乐。近千万真金白银啊。区块链概念。 F：互联网大佬最近都在转型区块链了，产品要跟上时代 G：2100W 了，加起来。不过我认为是一群赌徒参加的恶炒。我买了 100 元的，算支持公司 E：天涯最开始就是个股市论坛，现在看来似乎回到了七点。 G：我看了买的人，90% 以上的销售额，80% 以上的购买者，都是当天注册的。不是自己人。 G：但这个类 ICO，看后面政府监管会不会介入吧。 F：主要是被玩币的买去了。币现在是稀缺资源 G：昨天热卖的真正原因，全部是币圈的人在玩 F：其实这也可以理解为企业发行的新型股票，只是监管还没有正式出台。 H：我是不是该去买一批，过几年后再回去看看 |
很多人或许不明白，这里面的故事和道理，让我来解释一下。
2017.10 月，中国政府宣布禁止一切 BTC 的交易，同时把 「山寨币」 宣定为违法。
已有的山寨币，停止运营。
已发行的山寨币，原额退回给申购人。
应该说，中央政府这个决策，是非常英明，而且及时的。
当时涉及的金额并不大，全中国的 ICO 市场，大约仅仅才 20 亿人民币左右。李笑来占据了最大的份额，卖了 2 亿美金。
ICO 风波事件过去之后，监管层本以为高枕无忧了。
可是在夹缝中，还冒出来一颗小草。
迅雷公司的 「迅雷币」。
迅雷币，对外宣传，并不是 「代币」。
在对外的宣传中，它是用于购买迅雷公司服务的，可以用于加速网络下载，支付服务器报酬等应用。
而在实际操作中，迅雷币踏出最关键一步：「证券化」。
迅雷币是可以交易的。
或者说，我付了钱，你可以把迅雷币划给我。
在之前，中国政府对所有 「游戏代币」 的要求，例如腾讯 Q 币，中国政府的要求是 「单向交易」。
Q 币可以交易，但只能卖回给腾讯。
玩家 A 和玩家 B 之间，是不可以 Q 币结算的。
一旦产生了交易，或者学术点，我们称之为 「证券化」，于是天下大乱。
只要证券化，你就可以炒。
当敏感的庄家，嗅到了这里面的腥味之后，立刻就有大资金杀入。
迅雷币，从最初的 0.1 元一个，一小时之内涨到 0.8 元，然后再涨到 8 元/个。
此后，甚至更涨到了 30 元，100 元一个。
可以当证券，有 「涨幅」，于是就有了赚钱效应。
就会有更多的人炒。
中国散户，不在乎你是什么。只要你能涨。
迅雷币迅速地涨到了 300 元一个。
短短几周时间，数千倍令人目眩的涨幅。
而这一切的背后，只有二个字：「投机」。
如果你关心社会新闻的话，你会发现迅雷 「总部」，和迅雷 「数字事业部」，前一阵子发生了扯皮。
因为总部的老人，忧心忡忡。非常担心触碰法律红线。
而对于数字事业部的人来说，则是一个月，赚到了迅雷以前十年的钱。
如此巨大利益在手，又怎么舍得服软。
好了，现在我们说回 「天涯币」。
天涯币是什么。天涯币是第二个 「迅雷币」。
明面上，天涯币是用于 「购买」 天涯社区的各种服务，是一种代币。
但其实资金 「迅猛」 扑进去，哪一个来为了在天涯 BBS 发帖的。
还不都是冲着涨停板，敢死队去的。
许你做初一，难道不许我做十五么。有样学样。
三）数字货币狂潮
我说这些例子的原因，是一个巨大的 「副热带高气压中心」，俗称台风，正在逼近。
你可以看见气旋已经凝结，风力二十八级。现在还在南太平洋海域，预期十五天之后登陆。
什么叫做泡沫，例如现在的 BAT，阿里有接近四千亿美金市值，是中国市值最高的公司。超过了工商银行。
阿里是不是泡沫，不全是。
因为阿里本身还是有很多业务的，例如淘宝网，例如阿里影业，阿里飞猪。
股价不便宜，但不全是泡沫。
又譬如说沙特阿美。沙特阿美石油公司目前正谋求上市，将成为全世界最大的上市公司。业界估值在 1.5 万亿美元附近。
这是一笔天文数字，但其背后，是沙特阿拉伯的石油储备。
作为全世界最大的能源心脏，它也是值这笔钱的。
2001 年的 「科网股」 泡沫为什么破灭，因为他们并没有创造价值。
当时，随便找一家公司，挂个 「.com」 的招牌，股价就可以轻易地无限上涨。
boo.com，tom.com，Netscape.com，这些都曾经有过千亿美金市值。
而他们事后证明，什么业务也没有做出来过。
今天我们金融市场，最大的泡沫，最大的台风气旋是什么。
是数字货币泡沫
这个泡沫是如此巨大，如此目眩，花了短短一年的时间，就走完了别人五年的历程（暴涨 30 倍）。
而且和 「.com」 公司一样，打开这要命的 5700 亿市值，你仔细观察里面。
5700 亿美金市值，价值有什么。
什么也没有。
四）第一代先驱
目前的 「数字货币」 市场，混淆了一个概念。
「区块链」 是一个很有前途的技术，区块链的本质是 「防伪技术」。第一次，人类构建了一个不怕篡改的金融系统。
但是，比特币≠区块链
就好比 1995 年，人们疯狂地讨论互联网。
互联网是一个很有前途的技术，也的确极大改变了人类社会。
但是 Yahoo.com≠互联网。
1995 年，人们疯狂地买入 Yahoo，把雅虎的股价炒到无限高。
这是没有道理的。
他虽然是第一个互联网领军网站。但它不代表互联网。
（Yahoo.com 最终倒闭）
事实也证明，「.com」 技术走到后来其实是一条死路。
互联网发展到今天，最大的商机，全部都基础于 「移动互联网」。
移动互联网的入口，是 App。
今天要是问你，微信的 「网址」 是多少。没有任何人答得上来的。
从 2018 年回过头来看，当年的 「.com」 简直就是一场笑料。
当年所有的 Dot Com 公司，无论是上到 Yahoo.com，中到 Sina.com，Sohu.com
下到 HongKong.com，China.com 这种野鸡网站。
全部都是垃圾。
同样道理，如果你站在 2035 年之后，回过头来看。则今天所有的数字货币，无论是 BTC，BCH，ETH，LTC，全部都是垃圾。
比特币虽然是 「前驱」，是全世界第一个 「区块链」 应用。
但比特币的技术非常非常落后。
可以称为 「第一代数字货币」。
人类的科学技术，是飞速向前发展的。可以预见到，20 年以后，「区块链」 普及应用时，所使用的，肯定不是这种原始而且简陋的 「第一代软件」。
互联网 1995 年迄今，23 年。互联网会永存。
但今天使用的，是微信，滴滴和头条。
这些东西，都和简陋的 「www 网站」 没什么关联。
虽然币圈的人，念念叨叨 「人类财富向虚拟货币转移」。
互联网这么惊天动地的大发明，耗时 23 年，目前改变世界多少。
即使要转移，也是转移到第三代，第四代数字技术上去。
而不是你简陋的第一代比特币。
1981 年版的 「鸡票」，现在都有 1000W 枚存世。永远不会再次印刷。
许多年前的价格，就要 300 元/枚
可是，又哪里有人给你出货呢。
五）酝酿中的雷暴
比特币一文不值。
真实价值： $1.
可以把几兆位数码，激光雕刻在木雕上。旅游景点卖给游客。
人类未来要使用区块链 「防伪网络」，绝不可能是比特币技术。而是第四代，第五代技术。.Com 过气公司。
我们来看这个表格。相对于 「数字货币泡沫」，我们更关心的是另一件事：
政府会不会救市
政府 「救市」 这件事，重要，很重要，很重要。
一旦救市，美联储一定进入大量的 「降息」 周期。
同时 QE 补药，泉头大放水。银根宽松。
地产必然暴涨。
我们纵观历史，每一次 「金融危机」，「次贷危机」。
对于地产并不是坏事，反而是极大的利好。
因为败的是你的局。
而四万亿刺激，获利的是地产。
2018 年，我们看得到一场 「风暴」 在酝酿。太平洋上空，二十八级台风。
- 山寨币风波越演越烈，更多人被卷进
- 比特币总市值越来越大，逐渐超出庄家掌控范围
- 每年 19 亿美金，电费净消耗
这些因素，共同决定了比特币泡沫，是肯定要破灭的。关于这点，我们是没有疑问的。
我们有疑问的是，政府会不会救市？
历年历次金融风暴，首先要看，有没有撼动 「主流」 金融机构。
中国政府的核心利益，银行是社会百业运转的枢纽。银行业绝不能垮台，或者混乱。
如果银行被深深牵扯进去，就一定要救市了。
另外一方面，OTCBTC 其实是一个广泛的，全球性的场外交易市场。
「各人自扫门前雪」，既然不是中国，美国，一个国家的事。出手干预的情况就更少。
如果 2018 山寨币，跳楼了几十个人，政府不救市。
那么我们预想中的 「四万亿」 就不存在了。
第三个步骤，则是要看 「受害人」。
在中国，最大的政治正确，最最强势的 「政治团体」，其实是无耻老太。
80 岁老太往办公地门口一趟。
拉个条幅，满地打滚，那真是让人拜服。
而 「数字货币」 庞氏骗局的受害者，绝大多数都是中产白领。
有头有脸，由自诩社会精英的程序猿为主。
他们会闹的概率，无限降低一百倍。
想到此处，我们实在对中国政府封禁国内一切 ICO，钦佩敬佩得五体投地。
- 我都宣布这事是非法了。
- 你非得要削尖脑袋，偷渡出海，跑到外国交易所去买卖。
- 亏到了倾家荡产，你总不好意思找我中国政府，要求受害人赔偿了吧！
（yevon_ou@163.com，2017 年 12 月 31 日夜）