2010 年 4 月 15 日下午 19 时许，新华社新出如下电文：「新华网快讯：14 日召开的国务院常务会议要求，对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于 50%，贷款利率不得低于基准利率的 1.1 倍。首套政策:１４日召开的国务院常务会议要求，对购买首套住房且套型建筑面积在９０平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于 30%。」
对于该项政策，我们可以做出定量分析。
一）数学
数学是一门精确的科学。对于利率的变动，我们可以精确地计算出房价的变动。具体的学术，早在六年前的一篇文章「利率房价细细算」中，就已经给出了精确的算法。
但是，我们知道网友们都是很懒的。都是想直接知道答案的。所以我们不妨再推算一遍如下：
假设有 A，B，C 三个人。
A）购买价值 100W 元的住房，首付 50W，贷款七折利率 50W，每月还款￥2432.84 元。
B）购买价值 100W 元的住房，首付 50W，贷款 110% 的利率，每月还款￥3171.53 元。
C）购买价值 115W 元的住房，首付 50W，贷款七折利率 65W，每月还款￥3171.53 元。
可见，在这里例子中，A=C，A 和 C 是完全等价的。
也就是说，如果你是一个女人。你嫁给了一个男人。结婚以后，你看见他每个月的银行按揭帐单。你是无法分辨他「买了 115W 房子，利率 7 折」，或是「买了 100W 的房子，利率 110% 折」。
二）等价
这一次的政策调整，首付方面，其实对于市场影响不大。中国目前的购房初次按揭，贷款比大概是 72%。也就是 100 个客户，买走了价值 1 亿的房产。总共会申请 2800 万元的住房按揭贷款。
可见，首付由四成调整至五成，对市场的「大多数」是没有影响的。
这一次的政策调整，比较有杀伤力的，其实是利率方面。
利率方面，由于七折跳升至 110%。等同于「100 万的房子，涨价至 115W」。也就是说，市场购买力被削弱了 15%。
本来市场上可以卖 50000 元的房子，现在就只能卖 43000/m。
三）实况
在「侏罗纪公园」中有一句台词：「Life found its way」。意思是生命总会找到出路。
在现实的市场中，消费者对利率是敏感的。
现实市场中，如果利率折扣后是 4.158%。消费者就可能多保留银行按揭贷款，而把资金用于日常开销，炒新股，买理财产品。
现实生活中，如果利率折扣后是 6.534%。消费者就会觉得这个利率非常贵，就会想办法尽快地「提前还贷」。哪怕问亲朋好友借贷。因为这个利率已经非常高了，已远远超出所有理财产品。
在现实生活中，我们必须考虑更实际的情况。
「上浮利率相当于 115W 万房价」，这个结论是仅对于「贷款 30 年」这个极限情况下才对的。年限越短，影响越小。
按照真实市场中的数据，一笔房贷的存续周期大概仅有 6 年。也就是说，中国银行体系发放的任何房屋贷款，平均 6 年就会被结清。或者是提前还贷，或者是卖出。
在 6 年的情况下。A，B，C 三个人。
A）购买价值 100W 元的住房，首付 50W，贷款七折利率 50W，每月还款￥9242.95 元。
B）购买价值 100W 元的住房，首付 50W，贷款 110% 的利率，每月还款￥9791.04 元。
C）购买价值 103W 元的住房，首付 50W，贷款七折利率 53W，每月还款￥9791.04 元。
A=C，A 和 C 完全等价。
四）结论
也就是说，在实际情况下，4.15 政策大概会使「市场购买力」削弱 3%。房价下跌（少涨）3% 左右。
很多输红了眼，盼房价翻盘的朋友，恐怕是要失望了。
（yevon_ou@yahoo.com，2010 年 4 月 15 日晚）